德邦股份2022年降本增效成效顯著，凈利爆增超三倍

　　物流運輸成為出行之外受益新經(jīng)濟時代復(fù)蘇的重要賽道，德邦股份（603056.SH，下文簡稱“德邦”）于4月20日披露其2022年度業(yè)績報告。財報顯示，公司全年實現(xiàn)營收313.92億元，同比增長0.1%；凈利潤為6.49億元，同比增長339.08%，扣非后凈利潤為3.12億元，同比增長 250.03%。

　　德邦作為在直營大件領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，近年來重視成本管控和效率提升，這一經(jīng)營舉措也正向影響了盈利能力。公司在核心資源上持續(xù)擴充，持續(xù)投入并夯實物流底盤，業(yè)績上的增長慣性有望持續(xù)。

苦練內(nèi)功重視經(jīng)營質(zhì)量 末端服務(wù)能力穩(wěn)步提升

　　德邦股份此前以零擔(dān)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)立身，擁有行業(yè)領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)布局、市場渠道、服務(wù)體驗和精益管理經(jīng)驗，是快運行業(yè)內(nèi)兼具品牌與盈利能力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，京東物流對德邦股份的收購亦印證了公司直營化網(wǎng)絡(luò)的價值。

　　在行業(yè)格局改善、下游消費復(fù)蘇的大環(huán)境下，德邦憑借網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和精細化成本管控，進一步修復(fù)了盈利水平。2022年全年，公司營業(yè)成本下降0.97%。其中，通過各環(huán)節(jié)人效的穩(wěn)步提升，公司人工成本下降1.92%，占收入比下降0.93個百分點；得益于精細化管理，公司包材、物料、理賠等其他成本也呈現(xiàn)有質(zhì)量的下降，同比下降8%。

　　伴隨著新技術(shù)的快速發(fā)展，物流行業(yè)逐步由人力密集型向科技密集型轉(zhuǎn)變，以科技驅(qū)動降本增效?；谠鷮嵉娜瞬呕A(chǔ)及數(shù)智化系統(tǒng)支撐，公司持續(xù)推進組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化、提升流程執(zhí)行效率，實現(xiàn)了管理費用顯著且有質(zhì)量的下降。2022年德邦管理費用19.44億元，同比下降13.57%。

　　通過提升收派、分揀、運輸各環(huán)節(jié)資源投放的精準(zhǔn)性，德邦各環(huán)節(jié)人效得到了穩(wěn)步提升。與此同時，德邦降本不降質(zhì)，始終堅持為客戶提供高質(zhì)量快遞服務(wù)理念。公司將末端服務(wù)能力作為重要考核項，提升上門接送貨響應(yīng)速度。針對售后服務(wù)，公司完善客戶服務(wù)體系建設(shè)，提升了售后問題的一次性解決率，客戶理賠處理時長也不斷縮短。

　　主營業(yè)務(wù)具備核心競爭優(yōu)勢 格局改善推動價值重估

　　目前，我國已經(jīng)成為全球最大的物流市場。德邦股份經(jīng)過近26年的深耕細作，現(xiàn)已成為擁有多元業(yè)務(wù)的第三方綜合性物流供應(yīng)商。

　　其中，快運業(yè)務(wù)為公司的傳統(tǒng)主業(yè)，精細化產(chǎn)品分層使得公司可根據(jù)市場競爭及客戶需求變化調(diào)整運作模式和資源投入，保持公路快運市場領(lǐng)先地位。德邦在財報中表示，公司將調(diào)整快運業(yè)務(wù)的發(fā)展策略，升級快運業(yè)務(wù)運作模式，并加大進行資源投入，提高快運業(yè)務(wù)收派環(huán)節(jié)的客戶體驗。2022年，公司快運業(yè)務(wù)收入96.01億元，營收居于行業(yè)前列。

　　此外，作為德邦2013年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重心，公司2022年快遞業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入207.85億元，大幅增長5.33%，占公司總收入比重提升至66.21%。未來，隨著大件快遞業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大、技術(shù)逐漸成熟，各環(huán)節(jié)效率穩(wěn)步提高，可使公司在保證服務(wù)品質(zhì)的前提下持續(xù)提升盈利水平。

　　在跨境業(yè)務(wù)、倉儲與供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)方面，德邦的收入也得到了大幅度提升，截至2022年期末，德邦其他業(yè)務(wù)收入為10.06億元，同比增長6.12%，占總收入比重為3.2%。截至報告期末，德邦已開通大陸至世界各地186條精品線路，并且新線路在陸續(xù)開通中。同時德邦供應(yīng)鏈在全國各地擁有146個倉庫，已為多家世界500強及國內(nèi)外知名企業(yè)提供倉配一體化服務(wù)。

　　在直營快運格局改善支撐下，行業(yè)單價穩(wěn)步回升，德邦的盈利水平不斷修復(fù)。隨著經(jīng)濟形勢的逐漸向好，在我國全年5%的經(jīng)濟增長目標(biāo)下，物流行業(yè)的規(guī)模有望進一步提升。在精細化管理的基礎(chǔ)之上，隨著未來外部環(huán)境和宏觀、政策、市場競爭的不斷優(yōu)化，德邦股份作為大件龍頭的稀缺投資價值有望重估。